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资金推动下 菜油领涨国内油脂市场

资金推动下 菜油领涨国内油脂市场

5月21日~25日，在资金推动和外盘带动下，国内植物油期现货价格震荡上行，其中菜油由于长线基本面良好，资金进场积极性高，领涨国内植物油市场，而豆主要是让广大员工对公司充满热忱油因供给充裕走势最弱。不过需求末见明显好转，需防资金在行情急骤上涨后获利离场带来的回调风险。

多空共存，豆油震荡为主

由于中美达成共识，提振美豆出口需求前景，CBOT大豆期价跳空高开高走。技术面看，下周CBOT大豆下延石韦期价有回调可能，但长线看涨。

连豆油期价继续窄幅横盘，表现弱于菜油和棕榈油。技术面看，多空力量匀等，豆油期价仍将以震荡为主，操作上逢回调可轻仓买多，不可追涨；现货建议随用随购。

分析后市不准在本机上应用其他磁盘以预防计算机病毒，利空因素：一是虽然豆粕胀库影响油厂开机率，降低豆油的供应速度，但未来一至两个月国内豆油供给充裕的局面不会改变；二是美国大豆播种顺利，加之南美大豆升水下降，巴西汇率下滑，美豆出口受南美挤压。在6月下旬天气炒作期前，CBOT大豆期价短线向上乏力回落可能性较大。

利多因素：一是近期国际原油价格持续上涨，利多全球油脂价格，并传递到国内市场；二是当前国内豆油期现货价格处于十年来的低位水平，向下空间有限，投机资金做空意愿不强而逢急跌做多意愿较强，另外，基本面最坏时期已近尾声，随着需求窗口的打开，长线豆油价格看涨；三是目前国内进口大豆压榨利润仍在盈亏边缘，成本将对国内豆油价格形成有力支撑。

增仓放量，菜油领涨市场

由于看好长线走势，游资进场积极性较高，郑菜油期价领涨国内油脂市场。技术面来看，下周郑菜油有回调需求锈色雪莲，期货操作上建议多单暂时离场，待1809合约跌破6700元/吨后，再逢低买放；现货建议随用随购。

马亨箭竹分析后势，利空因素：一是当前临储菜油还在供应市场，同时当前进口菜籽压榨利润在200元/吨以上，油厂开工积极，上半年国内菜油充给充裕；二是当前的上涨是由投机资金大量流入推动的，而不是需求的好转，需防资金在行情急骤上涨后获利离场带来的回调风险；三是目前菜油进口有利可图，支持贸易商买另外船，套保盘也相应增加。

利多因素：一是国内菜油库存持续下降，同时临储菜油持续消化，后期供应逐渐减少，依旧看好长线；二是本周菜油1809合约一周内增仓25%，菜油1901合约增仓30%，单周增仓幅度前所未有，资金已进场布局。

增产周期，棕油供压显现

受马盘带动，连棕榈油期价止涨横盘，重心较上周略有上移，走势强于连豆油。

技术面看，下周连棕榈油有回调需求，期货操作上建议多单离场观望；现货建议随用随购。

分析后势，利空因素：一是当前进刺叶耳蕨入棕榈油主产国增产周期，需求不畅情况下供给压力将压制马盘期价向下，并拖累连棕榈油；二是5月中旬以来棕榈油走势持续强于豆油，豆棕价差两周内缩小120元/吨，棕榈油竞价能力下降。

利多因素：一是印度尼西亚能源部表示，从2019年起，印尼将强制要求生物柴油中的生物成分至少达到25%，以推动棕榈油消费。这利多国际市场棕榈油长线需求；二是原油持续上涨给棕榈油生柴消费带来机会，近日中国进口棕榈油产的生物柴油（PME）引起投资者关注，也成为多头炒作的题材。